Gartmores Roger Guy warnt seine Hedgefonds-Anleger vor schlimmstem Monat
überhaupt

(28.10.2005) - Wie die englische Financial Times berichtet, hat einer der erfolgreichsten Hedgefonds-Manager in der Londoner City seinen Anlegern mitgeteilt, dass der Oktober wohl zum schlechtesten Monat seit Auflegung seines Fonds werden wird. Roger Guy und sein Co-Manager Guillaume Rambourg, die den 1,5 Milliarden US-Dollar schweren AlphaGen Capella Hedge Fund von Gartmore managen, schreiben laut dem FT-Bericht in einem auf den 21. Oktober datierten Brief an ihre Investoren, dass der sechs Jahre alte Fonds in den ersten drei Oktoberwochen einen Wertverlust von 3,5 Prozent hinnehmen musste.

Die Verluste des AlphaGen-Fonds wertet die FT als „Unheil verkündendes“ Zeichen, würden doch die meisten Hedgefonds sich gerade auf die Aussendung der monatlichen Statements an ihre Investoren vorbereiten.

(Quelle und ausführlich weiter lesen: http://www.fondsprofessionell.de)
 

Da haben die Journalisten wieder was tolles gefunden "Fliesst Blut durch die Strassen ?"

Da wird das Ergebnis eines Hedge Funds genommen der in den ersten drei Wochen im Oktober Geld verloren hat und dann wird das auf die ganze Branche hochgerechnet. Sind wohl die selben Kreise die die HF Branche im Mai dieses Jahres tot geschrieben haben, das Gerede ist ja auch wieder verstummt.

Dieser Alpha gen Capella ist ein Europäischer Long/Short Equity Fund, also eine doch recht spezialisiert Strategie (waren auch nicht besonders efolgreich in den letzten Jahren). Ich weiss nicht was die falsch gemacht haben, vermutlich war man doch eher etwas long in die aktuelle Korrektur hineingegangen.

Wie gesagt ist das aber nur eine HF Strategie und z.B. US equity long/short dürften nicht so betroffen sein wegen der unterschiedlichen Börsenentwicklung.

Etwas Probleme sehe ich aber bei einigen Hfs, wie die Guthaben bei Refco Capital Markets..., die wohl hier und da vorhanden sind, bewertet werden.

Am Montag ist ja der Oktober dann vorbei und wir werden dann langsam sehen wie der Monat ausgefallen ist. Vermutlich werden uns die Journalisten auch gleich sagen können wie der November und Dezember ausfallen werden.
 

@ Jürg,

"Am Montag ist ja der Oktober dann vorbei und wir werden dann langsam sehen wie der Monat ausgefallen ist. Vermutlich werden uns die Journalisten auch gleich sagen können wie der November und Dezember ausfallen werden."
 

@ pullPUSH #3

Ja und? Das ist doch eine sehr treffende Aussage.
 

@ Jochen Futures [#4]

Ja, habe noch einen Kommentar dazugeschrieben und versehentlich gelöscht. Insofern bitte "überlesen".
 

Bei einer long short marketneutral equity strategie ist es eher unwahrscheinlich, dass alle ähnlich positive bzw. negative Ergebnisse haben. Aufgrund unterschiedlicher Dispersion der Aktienmärkte werden die Volas der Fonds sich zwar ähnlich verändern aber die Renditen sehr unterschiedlich sein. Das ist anders als im Mai mit GM. Damals war wirklich die ganze Zunft der Bond to Equityarbitrageure systematisch getroffen.

Bei nicht marktneutralen Fonds ist zwar oft ein long bias und ein small long/big short bias zu beobachten. Hier wäre es eventuell möglich dass viele nicht marktneutrale eher etwas schlechtere Ergebnisse haben, falls zum Marktverfall auch noch eine Outperformance der Blue Chips gekommen wäre
 

So nun wollen wir mal schauen wie das war mit dem Blut das durch die Strassen floss.

Generelle Hedge Fund Indices haben Zahlen zwischen -1.1 % und -1.85 % gemeldet. Für Equity Hedge liegt mir eine Zahl von - 2.64 % vor während die Performane bei Euqity market neutral bei + 0.05 % liegt.

Der S&P 500 hat im Vergleich - 1.77 % verloren.
 

@ Jürg,

kennst Du den Hedgefund Alcap/LLP?

 

@ scorpion260 [#8]

Sagt mir im Moment nichts, was ist damit? Könnte wohl research machen aber vielleicht weisst Du ja was über den?
 

@ scorpion260 [#8]

sehr gute Frage, scorpion.

Die Managerin ist: Yolanda M.H.

Wie kommst Du auf diesen Fund? Hast Du zu YMH Kontakt?
 

Hedge funds down in Oct. but not as much as feared
By Svea Herbst-Bayliss

BOSTON, Nov 8 (Reuters) - October was a miserable month for many hedge funds because most lost money, but new data show the losses were not as high as some investors feared after big funds were hit by moves in energy and international stocks.

The average fund lost 1.32 percent in October, faring slightly better than the broader Standard & Poor's 500 Index, but underperforming the blue-chip Dow Jones Industrial average, according to data released on Tuesday by hedge fund consultants at the Hennessee Group.

Other companies that track the performance of the loosely regulated $1 trillion hedge fund industry, including CSFB/Tremont and S&P, will release their numbers in the next days. Funds are not required to report returns.

Last last month, as investors heard that some big hedge funds, specializing in long/short equity strategies, had suffered double-digit losses after energy stocks and some European stocks lost ground, talk circulated that October would be a month for record books.

"October is shaping up to be the worst month of the year," Josh Rosenberg, president of research firm Hedge Fund Research said after the first few funds reported their monthly returns to his firm late last week.

According to HFR, hedge funds lost 1.49 percent in April, but had not lost money in the month of October since losing 1.79 percent in 2000.

But after a few more funds reported returns in the last days, the overall picture became less bleak. HFR has not yet released its monthly numbers.

"Overall, the average hedge fund lost between 1 percent and 2 percent in October, while some individual funds were hit hard with losses of 10 percent of more," said Robert Schulman, chief executive officer at Tremont Capital Management, a research and investment firm in Rye, New York.

"But the rank and file manager isn't down anywhere near that amount and there isn't some sort of calamity out there."

For the year to date, the average hedge fund is up 4.74 percent, beating all broader stock indexes, Hennessee data show.

According to Hennessee data, the month's biggest losers were hedge fund managers who invest exclusively in European stocks. They lost 4.65 percent in October.
Hedge funds specializing in telecommunications and media stocks lost 2.96 percent last month, while hedge funds that play mergers and acquisitions and other big events lost 2.76 percent, according to Hennessee numbers.

Investors also cautioned that some of the funds that lost a lot of money in October only pared their gains for the year and were still up.

"The reversals in energy stocks hit managers who had big positions in that area and are still up, but they gave back some money," Tremont's Schulman said.

Investors and analysts also said it was too soon to draw any conclusions about whether investors would pull money out of the market in reaction to last month's losses.

"The overall market isn't doing great either, so we are between a rock and a hard place and probably will keep our money where it is right now," said one hedge fund investor who asked not to be identified.
 

@ Global_2 [#10]

Mich interessiert Volumen und welche Märkte/Handelsstrategien.

Wie kommst Du darauf daß ich zur Fondsmanagerin Kontakt habe? Diese Frage kam mir doch etwas zu spontan und zielgerichtet;-). Hat das einen Grund?

Gruß

Scorpion
 

Warum die Frage ausgerechnet nach ALCAP, es gibt doch noch mind. 8000 andere ?
 

@ scorpion260 [#12]
Wie kommst Du darauf daß ich zur Fondsmanagerin Kontakt habe? Diese Frage kam mir doch etwas zu spontan und zielgerichtet;-). Hat das einen Grund?

nö, das hat keinen speziellen Grund. Ich hab nur gefragt, wieso Du auf Alcap kommst. Es hätte aus meiner Sicht durchaus eine Möglichkeit sein können, dass Du zu Y.M.H. Kontakt hast. Was ist der Grund, wieso Du nach Alcap fragst?


Mich interessiert Volumen und welche Märkte/Handelsstrategien.

Handelsschwerpunkt ist meines Wissens Long/Short Equity, vor allem im US Markt aber auch an einigen internationalen Aktienmärkten. Y.M.H. sagte vor bereits einiger Zeit zum Volumen mal "one billion plus".
 

@ scorpion260 [#8]

hast Du zu diesem Fund Infos, oder kannst Du mir sagen wo man dazu Infos findet? Wieso fragst Du nach diesem Fund, ist er so toll oder gibt es Fragen um ihn? Ich hab in den Datenbanken in denen ich Zugang habe gekuckt aber nichts gefunden.
 

@ Jürg [#15]

Ich hab in den Datenbanken in denen ich Zugang habe gekuckt aber nichts gefunden.

alles andere hätte mich auch total verwundert, hätte kaum in mein bisheriges Bild gepasst. Hegde Funds sind bekanntlich nicht zur Offenlegung ihrer Daten verpflichtet. Nur die, die an der Vermarktung ihrer Dienstleistung interessiert sind, tun das.

Im konkreten Fall muss es zudem auch gar nicht sicher sein, dass für die Handelsaktivitäten tatsächlich unter dem Namen "Alcap" firmiert wird. Das kann beisp. nur für Auftritte gegenüber den Medien so gehandhabt werden. Ich habe von meiner Seite diesbezüglich nie nachgefragt, weil es eigentlich egal ist.

Aber die Frage von Scorpion fand ich insoweit interessant, als dass es mich interessiert, wie er nun auf "Alcap" (bzw. dem Fonds von YMH aka Ursa aka Bearcub) gekommen ist.
 

@ Global_2 [#16]

Kann vielleicht sein, dass die Hedge Fund Indices für Oktober doch noch einbrechen und zwar wegen dem Refco Skandal. Alle Funds die bei RCM Kunden waren haben nun natürlich das Problem wie sie ihre Guthaben da valuieren sollen und deshalb sind wohl die NAVs für Oktober auch teilweise noch nicht bekannt gegeben worden. Da werden wohl gegen Ende Monat provosorische NAVs rauskommen die natürlich erhebliche Verluste beinhalten werden.
Das Ganze hat aber nichts mit den Märkten selbst zu tun.
 

@ Global_2 [#16]

Danke für Deine Antwort. Ja ich hatte mal zu ihr Kontakt.

Wo hast Du denn diese anderen beiden Nicks her, Ursa und Bearcub? Ich würde gern mehr über diesen Fund wissen, gerne auch per eMail.

Gruß

Scorpion
 

@ scorpion260 [#18]

Ich weiss zum Fund nur begrenzt was, aber mich interessiert die Sache ebenfalls.

Kontakt zu YMH hatte ich auch gehabt. Es wäre aber wohl tatsächlich besser per Email. Ich bin derzeit ziemlich im Stress, habe aber dennoch meine Email-Adresse im User-Profil hinzugefügt (usernamen Global_2 anclicken).
 

Hedgefonds-Performance knapp über Null im November

(09.12.05) - Nach Angaben der Finanzexperten von Standard & Poor's stieg der S&P Hedge Fund Index im November um 0,07 Prozent und überschritt damit nach einer schwachen Oktober-Performance nur knapp die Nulllinie. Seit Jahresbeginn liegt der Index 2,01 Prozent im Plus, hieß es. „Nach einem, Abverkauf im Oktober haben die meisten Märkte sich erholt oder sogar neue Höchstmarken angesichts guter Unternehmens- und Wirtschaftsdaten erreicht“, kommentiert Charles Davidson, Senior Hedge Fund Experte bei Standard & Poor's.

(Quelle: http://www.tradegate.de)

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2 Prozent Gewinn seit Januar dieses Jahres ? Allerdings gibt es nicht nur eine Hedgefonds-Performance, sondern viele. Jeder weist ein anderes Durchschnittsergebnis aus. Welches davon entspricht tatsächlich dem Marktdurchschnitt ?
 

@ Richard Ebert [#20]

Ein relativ aussagekräftiger Index ist der investable Index von hedgeindex von CSFB/Tremont. Es ist die Bewertung einer Zusammenstellung diverser Funds, die gewisse Anforderungen erfüllen und die dann wirklich auch die Zahlen liefern. So wird z.B. der berühmte Survivorship Bias zumindest stark reduziert.

http://www.hedgeindex.com/index.cfm?&grandparent=1232

Wie man da sieht ist der Oktober da mit -0.74 % relativ moderat ausgefallen und da ist auf jeden Fall kein Blut durch die Strassen geflossen. Auch hat sich der Index von 111.84 auf geschätzte 113.38 per 12. Dezember erhöht also etwa +1.5 %, YTD sind es +3.62 %.

So konnten die HFs sowohl im Oktober als auch soweit in 2005 den S&P Index doch noch schlagen. Natürlich sieht es im Vergleich zum Dax oder anderen Börsen nicht so toll aus und es war auch im historischen Vergleich kein berauschendes Jahr, trotzdem ist es gut, dass wie es scheint auch Ende dieses Jahres ein plus stehen bleibt. Dieser Investable Index hat in den letzten 6 Jahren etwas mehr als 50 % erzielt, also etwas mehr als 8 % p.a. und das natürlich mit viel kleinerer Volatilität und Drawdowns als die Aktienmärkte.