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Managed Futures

1991 bringt phänomenalen Boom

Heft 167 / Seite 18

Ein Seminar in Chicago offenbarte, daß Futures nicht nur in Deutschland der Renner sind, sondern auch in anderen Teilen der Welt das investierte Kapital rasant zunimmt. Zum Jahreswechsel 1990/91 verfügten Futures Funds gemeinsam über etwa 14 Mrd. US$. Zur Jahresmitte waren es bereits 20 Milliarden Dollars. Von diesen zwanzig Milliarden haben die zwanzig größten US-Verwalter mehr als ein Drittel unter ihrer Regie.

 

Managed Futures	Schon 40 Mrd. $ in Futures Funds?
Heft 174 / Seite 45	Das ist die aktuelle Schätzung des amerikanischen Terminverwalterverbandes Managed Futures Association.

 

Managed Futures	CFTC macht Weg frei für stärkeres Engagement der Institutionen
Heft 175 / Seite 47	Die CFTC lockert die Anforderungen an Aufklärung und beschleunigte die Genehmigungsprozeduren für Futures Pools. Die Erleichterungen gelten nur für Plazierungen, mit denen ausnahmslos ein “qualifiziertes“ Publikum angesprochen werden darf.

 

Managed Futures

Faire Performancehonorare

Heft 177 / Seite 44

Gebühren und Erfolgsbeteiligungen beeinträchtigen die Performance. Während die Gebühren der CTAs kontinuierlich sinken, gehen einige Verwalter sogar noch weiter und koppeln das Erfolgshonorar an Branchenindices. Nur auf den Teil der Performance, der über dem Durchschnitt der Branche liegt, erhebt beispielsweise Mt. Lucas eine Erfolgsbeteiligung. Weitere Themen: Wie liest man Performancetabellen und was brachte der Juni.

 

Managed Futures

Wo bleiben die Banken?

Heft 178 / Seite 45

Juli 1992 war ein guter Monat für die Futures Fonds, doch noch immer halten sich Banken und andere Institutionen von diesem Sektor zurück. Eigentlich ist dies unverständlich, denn für diesen Teilbereich der Futures-Investmentpalette sind Banken weitaus besser geeignet als für eine direkte Börsenteilnahme. Und außerdem ein Rückblick auf einen schwerwiegenden Konstruktionsfehler eines Futures Fonds mit Kapitalerhaltsgarantie, der anfangs sicher als Vorteil angesehen wurde.

 

Managed Futures	Lassen sich zukünftige Fondsergebnisse vorhersagen?
Heft 179 / Seite 41	Die Finanzwissenschaft versucht immer wieder, in anderen Bereichen bewährte Modelle für Ertragsprojektionen auch auf Futures Fonds anzuwenden. Wir stellen mit “Barclay EuroFutures Fund” ein interessantes Zeichnungsangebot vor, und Markus Niksch las für Sie ein hochinteressantes Fachbuch zum Thema Futures Funds.

 

Managed Futures	Wie gut ist das Turtle System?
Heft 180 / Seite 46	In den USA haben bereits einige hundert Spekulanten 2.500 Dollar für Seminare über dieses berühmt-berüchtigte System ausgegeben. Neue Wege beschreiten einige Unternehmen bei ihrer Verwalter-Talentsuche. Und in Japan ist nun der Weg für Futures Funds offiziell freigegeben.

 

Managed Futures	Staatskasse macht gute Erfahrungen
Heft 181 / Seite 47	Die Pensionskasse eines US-Bundesstaates investierte bei dreissig Terminverwaltern. Nun wurden die Erfahrungen bekannt.

 

Managed Futures	Einladung an Initiatoren
Heft 182 / Seite 45	Die Initiatoren des besten Fonds 1992 geben die Verwalter nicht preis • Wie gut sind die Turtles; ihre Performance war 1992 nicht homogen; einige haben wohl ihre Systeme verändert • Wir laden Initiatoren deutscher Futures Funds ein, an der geplanten Übersicht deutscher Fonds teilzunehmen • Ein solches deutsches Angebot stellen wir vor.

 

Managed Futures	Sanktioniert CFTC den Betrug?
Heft 183 / Seite 47	Pfiffig läßt sich das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen umgehen • In USA erhitzen sich die Gemüter über einen Vorschlag der Börsenaufsicht CFTC zur Berechnung und Darstellung bisheriger Ergebnisse von Terminverwaltern und Fonds.

 

Managed Futures	Additive, Banken und Facelifting
Heft 184 / Seite 45	US-Verwalter ärgern sich über eine geplante Börsenumsatzsteuer für Futures • Eine weitere deutsche Bank steigt in Futures Funds ein • Ein bislang respektabler Index wurde einem kosmetischen Facelifting unterzogen • Wie man Performances nicht berechnen darf (und doch tun es viele)

 

Managed Futures	Performancegestaltung – Wie?
Heft 185 / Seite 46	Eines der ersten Dinge, die sich Interessenten bei Fonds ansehen, sind die Angaben zur Performance. Die vorzügliche Prospektperformance hat meist recht wenig mit der dann eher bescheidenen Entwicklung der meisten Angebote zu tun. Woran liegt das?

 

Managed Futures	Glück oder Können?
Heft 186 / Seite 47	Wie unterscheidet man Glück und Können bei Verwaltern? Die Frage ist nicht einfach zu beantworten; ein Patentrezept gibt es nicht. Dennoch ist wichtig, in den Unterlagen die richtigen Anhaltspunkte für die Unterscheidung herauszuarbeiten.

 

Managed Futures	Mit CFTC-Testat?
Heft 190 / Seite 52	Es ist teilweise unglaublich, mit welch unsinnigen Behauptungen in der letzten Zeit Managed Futures an den Mann gebracht werden. Da wurde kürzlich behauptet, die Ergebnisse eines Verwalters seien CFTC-testiert. Au weia!

 

Managed Futures	U. S. Politiker investieren in Managed Futures
Heft 191 / Seite 48	Das US-Präsidentenpaar Bill und Hillary Clinton investierte eine Million Dollars ihres Vermögens in einen von dem britischen Verwaltungsunternehmen Global Asset Management organisierten Fund • Auch der große Gegenspieler des amerikanischen Wahlkampfes, Ross Perot, tut sich in den Terminmärkten um.

 

Managed Futures	Hasenbichler 1993 vorn
Heft 192 / Seite 49	Die Jahresgewinner stehen fest. Der beste Verwalter des Jahres 1993 ist in unserer Übersicht Hasenbichler Asset Management, die für den Fonds Hasenbichler Commodities AG einen Gewinn von 64,46% erreichten.

 

Managed Futures	Starkes Interesse an Managed Futures in Deutschland
Heft 193 / Seite 49	Das Interesse an Managed Futures nimmt in Deutschland kontinuierlich zu. Wer die deutsche Finanzpresse aufmerksam beobachtete, konnte feststellen, daß sich auf einmal auch Publikationen mit dem Thema Futures Funds befaßten, die sonst den Terminmärkten recht Aufmerksamkeit schenkten.

 

Managed Futures	Neue Etiketten bei Futures Funds?
Heft 194 / Seite 52	In der Finanzpresse ist in den letzten Wochen immer wieder von Hedge Funds zu lesen. Was hat es damit auf sich? Banken steigen zunehmend ins Geschäft mit Futures Fonds ein.

 

Managed Futures	Vorbild Hillary Clinton
Heft 195 / Seite 49	Alles, was sie für den Start brauchte, waren ein paar tausend Dollars und einen ausgefuchsten Broker. Starke Nerven brauchte Hillary Clinton nicht, sie hatte einen guten Broker. • “Was ist mit E. D. & F. Man los?”, fragte uns ein Leser.

 

Managed Futures	Verluste aus den Devisen?
Heft 196 / Seite 48	Schaut man auf die Performance der Futures Funds, so fragt man sich ab und zu, in welchen Märkten die Verwalter wohl zu Gange waren. Es müssen wohl die Devisenmärkte gewesen sein.

 

Managed Futures	Hedge Fund Ammenmärchen
Heft 197 / Seite 49	Es schleicht sich in die Finanzsprache ein Modewort ein, das kaum einer versteht, und das sich deshalb dafür eignet, damit alles und nichts zu erklären. Waren es in Kommentaren zu den Aktien-, Renten- und Devisenmärkten vor nicht langer Zeit noch Futures Funds, die die Kurse verdarben, so sind es jetzt die Hedge Funds.

 

Managed Futures	Das Ende der Trendfolge?
Heft 198 / Seite 53	In den ersten Monaten 1994 blieben die Futures Funds hinter den Erwartungen zurück, die sie mit den Ergebnissen des Jahres 1993 bei den Anlegern hervorgerufen hatten.

 

Managed Futures

Managed Futures setzen sich in Deutschland durch

Heft 199 / Seite 45

Irgendwas muß T. S. Elliott wohl falsch verstanden haben. Denn es scheint, als ob nicht der April, sondern der August der gefährlichste Monat für Spekulationen sei. Möglicherweise hat sich die angebliche Gefährlichkeit im Zuge der sozialen Errungenschaften auch nur vom April auf den August verschoben. Die wohl urlaubsbedingte, regelmäßig im August eines Jahres einsetzende Umsatzschwäche war 1994 sehr stark ausgeprägt. Neu ist eine Übersicht deutscher Futures Funds, eine Idee, die wir bereits vor einem Jahr in Angriff nahmen, dann aber zurückstellten.

 

Managed Futures	Was gestaltete 1994 für Managed Futures so schwierig?
Heft 201 / Seite 45	Drei Entwicklungen kennzeichneten 1994 und hinterließen Spuren in den Ergebnissen der Terminverwalter. Jede Entwicklung trug auf ihre Art zu höherer Volatilität bei. Deren Summe gestaltete 1994 zu einem Jahr, dem die Terminverwalter wohl kaum nachtrauern.

 

Managed Futures	Barings kontra CTA´s
Heft 204 / Seite 43	Viele haben sich gefragt, wie eine einzige Fehlspekulation des Barings-Händlers Nick Leeson eine ganze Bank zum Einsturz bringen konnte und ob eine solch krasse Fehlspekulation auch den ebenfalls in den Terminmärkten handelnden professionellen CTA´s unterlaufen könnte.

 

Managed Futures

Benchmark-Kosmetik

Heft 204 / Seite 46

Jeder Bereich hat mittlerweile einen Index bzw. eine Benchmark, mit der sich jeder Asset-Manager vergleichen kann. Das in der Regel ernüchternde Resultat lautet: Man ist wieder einmal schlechter als die Benchmark. Die Konsequenz: Man wirbt einfach mit der Performance der Benchmark statt mit der eigenen. Wenn aber die Benchmark selbst auch keine guten Ergebnisse mehr erzielt, so muß diese halt auf eine neue Basis umgestellen.

 

Managed Futures	Drei Benchmarks und bloß eine Aussage?
Heft 207 / Seite 37	Jede Branche versucht, sich besonders attraktiv zu präsentieren. Der Bereich Managed Futures hat wie jeder andere Investmentzweig auch eigene Benchmarks entwickelt, die in diesem kritischen Artikel vorgestellt und auf ihre Schwachstellen abgeklopft werden.

 

Managed Futures	Jahresrückblick1995
Heft 211 / Seite 51	In der letzten Ausgabe wurde die Frage nach dem Anspruch der CTA´s bezüglich ihrer Performance aufgeworfen und so, als wollten die CTA´s diese Frage gar nicht erst aufkommen lassen, ließen die Monate November und Dezember mit positiver Performance das Jahr 1995 doch noch recht passabel aussehen.

 

Managed Futures

Von Gutem und von Schlechtem

Heft 212 / Seite 53

Nach der sehr guten Performance der Managed Futures im Dezember konnte auch der Januar ansprechende Ergebnisse vorweisen. Ausgeprägte Trends bei den Währungs- und Zinsmärkten sowie starke Bewegungen im Energiebereich, bei den Softs und im Aktienmarkt waren für die positive Entwicklung der CTA-Performance verantwortlich. Die gute Performance der garantierten Fonds ist dabei ebenfalls auf die Kursgewinne an den Rentenmärkten zurückzuführen.

 

Managed Futures	Indexfonds mit Managed Futures
Heft 213 / Seite 50	Nachdem der Monat Januar für die Managed Futures Industrie gute Ergebnisse brachte und an den ebenfalls guten Dezember anschließen konnte, zeigten viele Terminmärkte im Februar ungünstige Voraussetzungen für die CTA´s. Teilweise wurde sogar von einem Blutbad gesprochen.

 

Managed Futures	Garantiefonds als Alternative
Heft 214 / Seite 48	Wieder einmal fällt die geringe Korrelation der europäischen CTA´s zu den US-CTA´s auf. Dies ist vor allem auf die unterschiedliche Handelsweise und natürlich auch auf die unterschiedlichen Futuresmärkte zurückzuführen. Unter Diversifikationsaspekten kann Investoren also nur die Hinzunahme europäischer CTA´s unbedingt empfohlen werden.

 

Managed Futures	Deutsche Börse fördert Managed Futures
Heft 215 / Seite 50	Der Monat April zeigte sich für die Managed Futures Branche nicht von seiner launigen Seite, sondern bescherte der Vielzahl der Fonds gute Gewinne. Zudem zeigt sich die Deutsche Börse AG dem Thema Managed Futures wesentlich aufgeschlossener als die Banken.

 

Managed Futures	Managed Futures in Deutschland auf dem Vormarsch
Heft 217 / Seite 54	Der Monat Juli brachte für die Performance der Managed Futures-Industrie keine positive Entwicklung. Die geringen Gewinne des Vormonats wurden wieder aufgezehrt und der MAR-CTA-Index und der MAR-Fonds-Index werden wohl mit einem leichten Minusergebnis den Monat beenden.

 

Managed Futures	Trauerspiel bei deustchen Futures Funds
Heft 218 / Seite 60	Die in der letzten Ausgabe angedeutetete Entwicklung der internationalen Managed Futures für den Monat Juli hat sich bestätigt. Der MAR-CTA-Index verlor 1,3 %, während der MAR-Fonds-Index nur 0,5 % zurückging. Vor allem trendfolgende CTAs und solche, die primär Aktienindexkontrakte handeln, mussten die höchsten Verluste mit 2,52 % bzw. -6,05 % hinnehmen.

 

Managed Futures	Kovner, Jones, Henry ... Die Topverdiener unter den CTAs
Heft 219 / Seite 56	Nach schlechter Performance in den letzten Monaten konnten die CTAs im September wieder ansehnliche Gewinne erzielen. Neue Schätzungen des MAR zum Managed Futures Volumen geben ebenfalls Anlaß zu Optimismus, und einige Trader verdienen schon so viel, wie andere gerade verwalten.

 

Managed Futures	Gewinnmaß von Verwaltern und Funds: Mehr Aussagekraft durch Kapitalgewichtung
Heft 220 / Seite 52	Es gibt viele Kriterien für die Auswahl eines Kapitalverwalters, etwa das Risiko oder die verwendetet Anlagestrategie. Das wohl bedeutenste aber ist der in der Vergangenheit erzielte Gewinn.

 

Managed Futures	Jahresendspurt bei Managed Futures
Heft 221 / Seite 62	Top-Ergebnisse im Oktober und November schafften die Grundlage für ein gutes Jahr der Managed Futures Industrie. Im Jahr 1995 konnten Deutschland, Frankreich und die Schweiz in Europa das größte Volumen aquirieren. Ein Überblick über die international größten CTAs zeigt Ihnen, wer es als CTA „geschafft“ hat und die Gründung eines deutschen Managed Futures Verbandes nimmt konkrete Formen an.

 

Managed Futures	Rückblick 1996 - „Comeback zum falschen Zeitpunkt?“
Heft 222 / Seite 56	Das Jahr 1996 zeigte sich für die internationale Managed Futures Industrie von einer guten Seite. Bewegungen und Trends an den Terminbörsen sorgten dafür, daß vor allem trendfolgende CTAs ihre Stärke in diesen Marktphasen konsequent ausspielen konnten.

 

Managed Futures

CTAs als Unternehmen - Probleme für europäische Verwalter

Heft 223 / Seite 61

Trotz teilweise guter Handelsprogramme mussten einige grössere CTAs in der Vergangenheit erleben, was es heisst, im globalen Wettbewerb der Managed Futures und alternativen Investments zu stehen. Selbst positive Ergebnisse, die aber teilweise unter denen vergleichbarer CTAs liegen, führen schnell zu Mittelabzügen. Dies zeigt, daß ein CTA-Geschäft eben auch vor allem eins ist, eine betriebswirtschaftliche Herausforderung, der nicht jeder gewachsen ist.

 

Managed Futures

Das Volumen steigt

Heft 224 / Seite 52

Die gute Performance von Managed Futures in der letzten Zeit und die Angst der Investoren vor sich abschwächenden Aktienmärkten und steigenden Zinsen lassen das Verwaltungsvolumen vieler CTAs und Fonds-.Initiatoren (CPOs) stark ansteigen. In Deutschland stellt die VIA einen neuen Rekord auf. Der Global Futures Fonds VII konnte mehr deutsche Anlegergelder einwerben als jemals ein deutscher Futures Fonds zuvor.

 

Managed Futures	Managed Futures - Diversifikationsalterantive und/oder Vermögensklasse?
Heft 225 / Seite 56	März und April brachten keine neuen Performanceimpulse. Die Indizes gaben auf breiter Front nach, was angesichts der langen Gewinnperiode eher natürlich ist. Eine Analyse bezüglich der Diversifikationswirkung von Managed Futures stimmt hingegen positiv, wobei man sich von dem Begriff der „Vermögensklasse“ zur Beschreibung von Managed Futures verabschieden sollte.

 

Managed Futures	Managed Futures - Neuer Derivate-Verband gegründet
Heft 226 / Seite 56	Nach langem Zögern und einigen Schwierigkeiten wurde in Bonn am 4. Juli ein neuer Derivate-Verband gegründet. Die German Derivative Investments & Funds Association (GEMFA) soll eine Interessenvertretung für die im professionellen Derivategeschäft tätigen Unternehmen sein. Zu den Gründungsmitgliedern gehören neben Kreditinstituten und Brokerhäusern u.a. auch Vermögensverwalter und Eigenhändler.

 

Managed Futures	Managed Futures Volumen steigt 1996 auf 28,8 Mrd. US-$
Heft 228 / Seite 56	„Himmelhoch jauchzend - zu Tode betrübt“, so läßt sich die Stimmung der Managed Futures Industrie für diesen Sommer beschreiben. Nach sehr guten Juli-Ergebnissen kam die Ernüchterung im August. Starke Trendwechsel führten zu teilweise herben Verlusten bei einigen CTAs. Gute Nachrichten jedoch von der Volumenseite. Das Managed Futures Volumen wächst 1996 um 26% zum Vorjahr.

 

Managed Futures	Nobelpreis 1997 für zwei Derivatespezialisten
Heft 229 / Seite 58	Nach einem stärkeren Einbruch im August, konnten einige CTAs im September wieder Gewinne aus den Märkten ziehen. Gegen die wieder verbesserte Aktienperformance haben es sie „Alternativen Investments“ hingegen zur Zeit schwer. Aber die Zeit nach der Aktienhausse wird kommen. Große Ehre für den Dreivatebereich: Der Nobelpreis geht 1997 an Scholes und Merton.

 

Managed Futures	Turbolenzen am Aktienmarkt! Konnte die Managed Futures Branche profitieren?
Heft 230 / Seite 58	Nachdem es - ausgelöst von den Aktien- und Devisenbewegungen in Fernost - zu einigen Turbolenzen an den westlichen Aktienbörsen gekommen ist, zeigte sich die Managed Futures Industrie bemerkenswert stabil, obwohl sie nicht stark profitieren konnte. Warum sie möglicherweise die Volatilität Ihrer Kapitalanlagen genauer ansehen sollten, verrät ebenfalls der folgende Artikel.

 

Managed Futures	Jahresrückblick 1997
Heft 231 / Seite 53	Das vergangene Jahr konnte von der Managed Futures Industrie mit einem guten Dezember-Ergebnis positiv abgeschlossen werden. Dennoch gab es einige Faktoren, die den CTAs das Leben schwer gemacht haben. Die großen Verluste an den Emerging Market Börsen läßt das Risiko von diversifizierten Managed Futures Produkten geradezu klein erscheinen.

 

Managed Futures	Managed Futures Volumen wächst 1997 auf US$ 36 Mrd.
Heft 232 / Seite 59	Die Managed Futures Industrie konnte ihr Volumen im vergangenen Jahr deutlich steigern. Vor allem die Vertriebsaktivitäten einiger großer US-Brokerhäuser, aber auch die immer aktivere Rolle diverser europäischer Institutionen trugen wesentlich zu dieser Entwicklung bei. Wer im vergangenen Jahr zu den Gewinnern und Verlierern gehört hat, lesen Sie in diesem Artikel.

 

Managed Futures

Dax schlägt Managed Futures (1)

Heft 233 / Seite 58

Das Jahr beginnt für die Managed Futures Branche eher verhalten. Vor allem der Währungsbereich bereitete vielen CTAs große Schwierigkeiten. Im Gegensatz dazu erklimmen die Aktienmärkte immer weiter neue Höchststände und die Produktakzeptanz im Alternativen Investment Bereich wird aufgrund dessen nicht gerade gefördert. Warum eine langfristige Betrachtungweise angebracht erscheint, beleuchtet der nachfolgende Artikel.

 

Managed Futures

Tendenz zu „Managed Produkten“ im Derivatebereich bei Brokern u. Fondsinitiatoren

Heft 234 / Seite 60

Die Managed Futures Industrie kämpft weiterhin gegen die übermächtige Performanceentwicklung an den Aktienmärkten an. Im März konnten von den CTAs gute Ergebnisse erzielt werden. Trotz steigender Mittelzuflüsse am Aktienmarkt nimmt auch das Volumen altenativer Investments international zu. Managed Produkte sind dabei der Direktberatung von Kunden in diverser Hinsicht überlegen. Warum es für Banken und Broker in Deutschland möglicherweise der einzige Weg ist, sich professionell im Derivatebereich zu etablieren, versucht der nachfolgende Artikel näher zu analysieren.

 

Managed Futures

Dax schlägt Managed Futures (2)

Heft 235 / Seite 59

Der Monat April zeigte sich sprichwörtlich launisch und für die internationale Managed Futures Industrie von einer schlechten Seite. Starke Verluste trafen vor allem die trendfolgenden CTAs, die von den hektischen Marktbewegungen - vor allem bei den Financials - nicht profitieren konnten. Der Höhenflug des DAX wurde zwar ein wenig gebremst, jedoch liegt er mit einem Plus von über 20% in diesem Jahr weit vor den Managed Futures-Ergebnissen. Wie Managed Futures in der Vergangenheit performt haben, wenn es dem DAX nicht so gut ging, können Sie in diesem Artikel lesen.

 

Managed Futures

Gute Zeiten, schlechte Zeiten: Die Halbjahresbilanz

Heft 236 / Seite 56

Das erste Halbjahr ist gelaufen, und die internationale Managed Futures Industrie blickt auf wechselhafte sechs Monate zurück. Die Performance ist bis zum Juni eher ausgeglichen und angesichts der Ergebnisse im Aktienberecih vergleichsweise enttäuschend. Dennoch stellen sich viele Anleger die Frage, welche Alternativen sich ihnen bieten, wenn sie Gelder aus den Aktienmärkten abziehen. Aktien zu teuer, Zinsen zu niedrig. Schlägt nun die Stunde der Alternativen Investments, wie z.B. Managed Futures, der aktiven Derivateverwaltung?

 

Managed Futures

Boom in Japan

Heft 237 / Seite 60

Die Aktienmärkte beginnen zu konsolidieren. Wohin und wie lange ist ungewiß. Die Asien-Krise lastet schwer auf den Märkten, wobei das gesamte Ausmaß der Krise für Europa und Amerika noch nicht wahrgenommen wird. Die jüngsten Verluste basienen jedoch wohl mehr auf den psychologischen Aspekten des „Gier-Angst-Syndroms“ der Anleger, denn auf einer fundamentalen Neubewertung. Managed Futures konnten sich in diesem Umfeld behaupten und Gewinne erzielen und in Japan ist seit geraumer Zeit ein Ansturm auf alternative Investmentprodukte ausgebrochen. Warum dies so gekommen ist und welche Rückschlüsse man hier in Deutschland ziehen kann, wollen wir in diesem Artikel beleuchten.

 

Managed Futures

Wer zuletzt kommt ...!

Heft 238 / Seite 56

Nachdem in den vergangenen Monaten die westlichen Aktienmärkte - trotz Asien- und Rußlandkrise - von einem All-Time-High zum nächsten eilten, kam es im August und zu Beginn des September zu der - kaum noch für möglich gehaltenen - stärkeren Reaktion. Angesichts der vorangegangenen Performance kann kaum von einem Crash gesprochen werden. Der könnte möglicherweise erst noch kommen. Trotzdem gab es auf breiter Front empfindliche Verluste. Wer in der Vergangenheit sein Portfolio breit gestreut und u.a. auch Managed Futures im Portfolio gehalten hat, will nun wissen, ob dese ihr „Versprechen“ eingelöst haben. Dieser Artikel gibt die Antwort auf eine der existientiellen Fragen für die Managed Futures Industrie.

 

Managed Futures	Gewinner der Finanzkrise
Heft 239 / Seite 58	Nachdem sich schon im Monat August das gute Abschneiden der Managed Futures abzeichnete, konnten die Derivateverwlter auch im September auf breiter Front Gewinne erzielen. Die Aktienmärkte brachen abermals ein, was sich Anfang Oktober noch verstärkte. Warum dies noch nicht das Ende bedeuten muß, dazu gibt dieser Artikel einige Anhaltspunkte.

 

Managed Futures

Hegde Fonds - Chancen und Risiken (1)

Heft 240 / Seite 56

Nach zwei sehr guten Monaten für die Managed Futures Industrie kam es im Oktober zu einer leichten Korrektur. Ausgelöst durch die angebliche Hedge Fonds-Krise, konnten Managed Futures ihre Transparenz-Vorteile ausspielen und einiges an Kapital von der Hedge Fonds-Industrie in ihre Produkte lenken. Dennoch ist der Schaden, der durch die Verluste einiger Hedge Fonds entstanden ist, auch für die Managed Futures Industrie nicht zu vernachlässigen.

 

Managed Futures

Hegde Fonds - Chancen und Risiken (2)

Heft 241 / Seite 56

Das Jahr 1998 ist beendet und viele Anleger, private wie institutionelle, blicken auf ein sehr bewegtes Jahr zurück. Explosionsartige steigende und anschließend stark fallende Aktienkurse in den westlichen Industrieländern - vor allem in Europa - fallende und stagnierende Kurse in Asien, wirtschafltiche und bankenspezifische Probleme in Japan sowie Probleme im Hedge Fonds Bereich, prägten das vergangene Jahr. Managed Futures konnten sich während dieser Zeit gut behaupten und das Jahr m Schnitt positiv beenden. Dieser Artikel gibt im Anschluß an den ersten in ETM 240 einen kurzen Einblick in die unterschiedlichen Strategien von Hedge Fonds.

 

Managed Futures

Fallschirm für´s Portfolio

Heft 242 / Seite 54

Das Jahr 1998 war für die Managed Futures Industrie eines der erfolgreichsten seit 1987. Nicht so sehr was die Performance betraf, sondern vor allem ihre Stellung als „Alternative Investment“. Nach den Turbolenzen an den Aktienmärkten in Asien, Osteuropa und nicht zuletzt aufgrund der starken Korrekturen der Hausse an den westlichen Märkten, erstrahlte die Managed Futures Industrie in neuem Glanz. Die herben Verluste der Hedge Fonds-Branche werden das Interesse wieder mehr und mehr aif die Managed Futures lenken. Belohnt wurde die Branche 1998 mit einem starken Volumenzuwachs auf 40 Millarden US-Dollar. Wer, wieviel, womit und warum im Jahr 1998 gewonnen und verloren hat, können in diesem Artikel nachlesen.

 

Managed Futures

Hegde Fonds - Chancen und Risiken (3)

Heft 243 / Seite 58

Nach einem schwachen Start Anfang des Jahres, konnten die Managed Futures im Februar ein sehr gutes Ergebnis vorweisen und abermals ihre diversifierenden Eigenschaften innerhalb eines Aktienportfolios unter Beweis stellen. Nachdem sich der Staub um die Hedge Fonds ein wenig gelegt hat, gibt es auch in der informierten Finanzpresse sowie im Wissenschaftsbereich eine starke Tendenz, Derivate und andere Arten moderner Finanzinstrumente sowie deren Nutzen wieder ans rechte Licht zu rücken.

 

Managed Futures

Leverage und Managed Futures

Heft 244 / Seite 58

Nach gemischten Ereignissen in den ersten zwei Monaten des Jahres, brachte auch der März für die Managed Futures Industrie keine signifikanten Ergebnisse. Trotz der erneuten Zinssenkung ist die Nervosität an den Aktienmärkten, bzw. bei den Anlegern zu spüren. Wo soll das Kapital hinfließen, welche Anlagealternativen sind mittelfristig sinnvoll ? Die steuerliche Seite von Abschreibungsobjekten hat sich verschlechtert, aber gleichzeitig wurde die Differenzbesteuerung auch für derivative Produkte eingeführt. Keine gute Nachricht für die Managed Futures Industrie in Deutschland. Nachdem im letzten ETM die Frage des Leverage bei Hedge Fonds näher beleuchtet wurde, gibt der nachfolgende Artikel einen Einblick in die Leverage-Struktur von Managed Futures, um auch hier ein wenig Licht ins Dunkel zu bringen.

 

Managed Futures

Background-Checks bei CTAs

Heft 245 / Seite 54

Der April konnte der Managed Futures Industrie wieder einen positiven Impuls geben. Welches CTA-Segment konnte am Besten von den Marktbewegungen profitieren ? Erwachen die Trendfolger aus ihrem Winterschlaf ? Antworten finden Sie in diesem Artikel. Weiterhin zeigt der Artikel neue Möglichkeiten auf, sich vor Betrug im CTA-Geschäft zu schützen und gibt es eine etwas andere Definition, was ein CTA überhaupt ist, oder wer sich so nennen darf.

 

Managed Futures	Managed Futures und Hedge Fonds im ersten Halbjahr
Heft 246 / Seite 64	Nach den ersten sechs Monaten des Jahres soll eine erste Bilanz gezogen werden. Wie schnitten Managed Futures und Hadge Fonds ab, welche Strategien oder Märkte lagen vorn und warum einen 18 % jährlicher Ertrag nachdenklich stimmen sollte. Diese und noch mehr Fragen beantwortet dieser Artikel.

 

Managed Futures

Probleme beim Vertrieb von Managed Futures Produkten

Heft 247 / Seite 78

Managed Futures - die professionelle Vermögensverwaltung mit Derivaten - hat es nicht leicht in Deutschland. Fehlende rechtliche Rahmenbedingungen, eine uneinheitliche Steuersituation, mangelnde Anbietertransparenz und Vorurteile haben es in der Vergangenheit verhindert, dass es zu einem grösseren Interesse gekommen ist. Nach Umsetzung der 6. KWG-Novelle und den neuen Steuergesetzen kommen nun weitere Schwierigkeiten auf die Anbieter zu. Welche Problematik sich dahinter für die Managed Futures-Branche in Deutschland verbirgt und welche Lösungsstrategien es gibt, beleuchtet der nachfolgende Artikel.

 

Managed Futures

Alternative Investments für die Altersvorsorge

Heft 248 / Seite 78

Managed Futures, Hedge Fonds und Currency Investments, kurz marktunabhängige Anlagestrategien oder Alternative Investments, gelten gemeinhin als hochspekulativ. Aktien hingegen höchstens als risikobehaftet mit einer implizierten Gewinngarantie, wenn man es nur geschickt genug anstellt, oder lange genug wartet. Das Marketing der Banken und Kapitalanlagegesellschaften hat es geschafft, diese Überzeugung in vielen Köpfen zu verankern und Aktien als Altersvorsorgeinstrument zu etablieren. Taugen aber Alternative Investments ebenfalls für die private Altersvorsorge ? Ansichten dazu finden Sie in diesem Artikel.

 

Managed Futures

US-Pensionskassen verstärken Managed Futures-Anteil

Heft 249 / Seite 88

Nachdem im vergangenen Monat der größte US-Pensionsfonds angekündigt hat, sein Engagement im Hedge Fonds-Bereich zu erhöhen, zieht nun eine weitere Pensionskasse nach. Weltweit erhöht sich das Interesse für „Alternative Investments“ dramatisch. Es vergeht fast kein Monat, ohne das eine international besetzte Konferenz zu diesem Thema stattfindet. Die Probleme um den Beinahe-Zusammenbruch des Hedge Fonds „Long Term Capital Management (LTCM)“ haben die Branche transparenter werden lassen. Welche Ergebnisse Managed Futures im August und September erzielt haben und warum das Interesse von institutioneller Seite so groß ist, beschreibt dieser Artikel.

 

Managed Futures

Jahr-2000-Wechsel: Chance oder Risiko für Alternative Investments ?

Heft 250 / Seite 88

In Kürze gibt es einen Zeitwechsel besonderer Art. Das Jahr 2000 steht vor der Tür und viele im Finanzbereich fürchten sich vor der Umstellung des Datums auf die magische Zahl. Nicht weil es bedeutet, daß schon wieder ein Jahr ins Land gegangen ist, sondern wegen der möglichen Auswirkungen auf Preise und Liquidität auf dem globalen Finanzmarkt. Wie werden Managed Futures und große Gruppen der Hedge Fonds auf mögliche Preisturbolenzen und Liquiditätsengpässe reagieren ?

 

Managed Futures

Managed Futures / Hedge Fonds - Jahresrückblick 1999

Heft 251 / Seite 86

Das letzte Jahr im alten Jahrtausend ist beendet und es ist Zeit zurückzublicken. Der Millennium-Wechsel sorgte im Vorfeld für einige Aufregung. Trotzdem tat sich nichts ! Nur die beeindruckende Jahresendrallye am Aktienmarkt sorgte für Schlagzeilen und Feierstimmung bei den Börsianern. Wie konnten sich die Alternativen Investments - Managed Futures und Hedge Fonds - gegen Jahresende positionieren und wie schnitten sie im vergangenen Jahr insgesamt ab ? Erste Analysen dazu lesen Sie in diesem Artikel.

 

Managed Futures

Hedge Fonds: Im Schlepptau des Aktienbooms

Heft 252 / Seite 84

Wie sich schon im letzten Monat abzeichnete, konnte die Hedge Fonds Industrie - nach schwacher Performance und LTCM-Krise im Jahr 1998 - im vergangenen Jahr eines ihrer besten Ergebnisse vorweisen. Insbesondere der Dezember bescherte vielen Hedge Fonds Managern hohe Gewinne. Auch der Quantum Fund von George Soros konnte sein bestes Ergebnis seit vier Jahren abliefern. Trotzdem ziehen schon wieder einige Wolken am Hedge Fonds Himmel auf, denn ein großer Hedge Fonds geriet in die Schlagzeilen, da er seine Anleger über die wahre Performance über Jahre getäuscht hat.

 

Managed Futures

Vereinsbankgruppe bringt mit P.R.I.N.C.E. erstes deutsches Managed Futures Produkt

Heft 253 / Seite 86

Kaum zu glauben, aber wahr: Deutschland bekommt sein erstes Managed Futures Produkt. Emittiert von einer deutschen Bank ! Nicht in Frankfurt, sondern in Hamburg und München hat man Mut und Weitsicht bewiesen, ein solches Produkt aufzulegen und zu vertreiben.Die Vereins- und Westbank AG in Hamburg emittiert nach langer Vorbereitung in Kooperation mit der HypoVereinsbank AG in München das erste deutsche Managed Futures Produkt - die P.R.I.N.C.E.-Optionsanleihe. Damit setzt die zweitgrößte Banken-Gruppe in Deutschland die Zeichen für den Aufbruch in dieses innovative Marktsegment. Die Zeit ist günstig. Alles über das neue Produkt in diesem Artikel.

 

Managed Futures

Hedge Funds im Strudel der Aktienmärkte

Heft 254 / Seite 86

An den Märkten geht es rund ! Hohe Volatilität an den Aktienmärkten, gepaart mit den Diskussionen um New Economy vs. Old Economy, Interneteuphorie, B2C vs. B2B, und die Emissionswelle am Neuen Markt vernebeln den Blick auf die langfristigen Tendenzen. Selbst die Fachpresse widerspricht sich am laufenden Band. In diesem „wahnsinnigen“ Umfeld hat einer der ältesten und erfolgreichsten Hedge Fund Manager - Tiger Chef Julian Robertson - nach Soros der wohl bekannteste Hedge Fund Manager - das Handtuch geworfen.

 

Managed Futures

Risikotransparenz für Managed Futures - Schlüssel zum Erfolg ?

Heft 256 / Seite 86

Ernüchterung und Frustration sind Begriffe, die in jüngster Zeit vor allem durch die sog. New Economy bzw. die Dot-Com´s mit neuem Leben erfüllt wurden. Wo ist sie hin - die Begeisterung ? Crash-Szenarien spielten sich ab: 50% bis 90 % (!) verloren viele Unternehmen und lecken nun ihre Wunden. Eine verrückte Zeit. Aus der Alternativen Investment Szene gibt es allerdings auch keine Rekord-Ergebnisse zu vermelden. Hedge Funds spielen Jo-Jo, Managed Futures ebenfalls, nur unter geringeren Schwankungen. Die Zeiten sind schwierig, jedoch steigt das Interesse an Diversifikation immer mehr. „Europe goes Alternative Investments !“ - und Deutschland ? Hier sind noch einige Hürden zu nehmen. Vor allem die Risikoseite muss transparenter gemacht werden. Positive Ansätze dazu können Sie in diesem Artikel lesen.

 

Managed Futures

Hedge Funds und Managed Futures - Halbjahresbilanz 2000

Heft 257 / Seite 86

An den Aktienmärkten werden die Wunden geleckt. Wie haben die Alternativen Investments - Hedge Funds und Managed Futures - das erste Halbjahr 2000 überstanden ? Folgt man dem Diversifikationsargument sollten beide Teilsegmente ein traditionelles Aktienportfolio im Falle von Kursverlusten schützen können. Eine neutrale Korrelation bedeutet nicht, daß Alternative Investments Aktienverluste - wie ein Hedge - immer kompensieren können. Wer dem Ideal in den letzten Monaten am nächsten gekommen ist, lesen Sie in diesem Artikel.

 

Managed Futures

Alternative Investments - ein Überblick

Heft 258 / Seite 88

In Deutschalnd herrscht Aufbruchstimmung. Nicht politisch, sondern was die Entwicklung im Bereich Alternative Investments anbelangt. Lange sind die großen deutschen Banken um Alternative Investments, insbesondere um Hedge Funds, herumgeschlichen wie die Katze um den bekannten Brei. In diesem Jahr hat sich jedoch schlagartig eine Produktentwicklungsaktivität im Bereich Managed Futures und Hedge Funds entwickelt, die ihres gleichen sucht. Viele tüfteln noch im Geheimen, einige preschen schon waghalsig vor.

 

Managed Futures

Gute Zeiten - schlechte Zeiten

Heft 259 / Seite 88

Als Investor ist es zur Zeit nicht leicht, die richtige Taktik zu finden. Verluste an den Aktienmärkten werden leider auch von Verlusten bei einigen alternativen Investmentstrategien begleitet. Hedge Funds gehören nicht dazu, sondern sehen sich - nicht nur in Deutschland - einem rasanten Aufschwung gegenüber. Trotzdem sind die Probleme seit Anfang des Jahres noch nicht überwunden. Managed Futures befinden sich hingegen im Tal der Tränen. Dieser Artikel beleuchtet die Performance der Branche, nennt einige Verlierer und Gründe für eine neue Definition im Bereich Alternative Investments.

 

Managed Futures

Versicherungen und Banken nutzen Alternative Investments

Heft 260 / Seite 88

Ein turbolentes Jahr geht dem Ende entgegen. Nicht nur, was die traditionellen Anlageformen angeht, wird den Marktteilnehmern das Jahr 2000 in lebhafter Erinnerung bleiben. Auch der Bereich Alternative Investments kann in Deutschland auf sein wohl erfolgreichstes Jahr zurückblicken. Hohe Volatilität an den Aktienmärkten hat zu einem verstärktem Suchen nach Anlagealternativen geführt, vor allem bei den institutionellen Anlegern. Neue Produkte und ein verändertes Umfeld haben dazu geführt, daß immer mehr Anleger sich mit den Strategien hinter den Schlagworten „Hedge Funds“, „Managed Futures“ sowie „Private Equity“ beschäftigen und der Branche zum endgültigen Aufbruch verholfen haben.

 

Reportage	ETM vor Ort - Trading Center
Heft 261 / Seite 65	Was passiert eigentlich in Tradind Centern ? Wer sie nicht besucht, der wird es wohl nie erfahren. ETM hat die Eröffnung eines Centers in Nürnberg beobachtet und möchte Ihnen die Eindrücke weitergeben.

 

Warenterminbörse Hannover

... mit Perspektiven für Anleger

Heft 264 / Seite 65

Die immer weiter fortschreitende Ausrichtung der Agrarpolitik auf den Weltmarkt stellt den landwirtschaftliche Unternehmer vor neue Herausforderungen. Neben der notwendigen Erzeugung von Qualitätsprodukten unter verstärkter Berücksichtigung des Verbraucherschutzes, wird vor allem der Produktivitätsfortschritt in der Landwirtschaft zum maßgeblichen Kriterium für die erfolgreiche Weiterentwicklung der Betriebe werden.

 

WTB - Weizen New

Der zweite Anlauf mit Perspektive !?

Heft 265 / Seite 66

Der Agrarprofi muss weiter wachsen, hieß es in der letzten Ausgabe des Terminmarkt Magazins zum neuen Weizenfuture der WTB Hannover. Und tatsächlich: Die Agrarindustrie inklusive der Landwirte sieht sich aufgrund der fortschreitenden Liberalisierung durch die Agenda 2000 mehr und mehr dem rauen Wind der Weltmärkte ausgesetzt. Die Preisschwankungen werden zunehmen und damit wird die Kalkulation schwieriger. Um die nötigen Erträge abzusichern, ist mit dem neuen Weizenfuture ein weiteres Instrument geschaffen worden, um die wachsenden Preisrisiken im europäischen und internationalen Weltmarkt abfedern zu können.

 

Ein P.R.I.N.C.E. wird ein Jahr

April beendet Managed Futures Aufschwung

Heft 265 / Seite 72

Die Volatilität der Märkte erreicht auch die Alternativen Investments. Während Managed Futures im ersten Quartal eine hervorragende Performance im Zeichen fallender Aktienmärkte abgaben, wurden sie von den Trendwechseln im April härter getroffen, als die Hedge Fund Branche insgesamt. Dies bekam auch das Produkt P.R.I.N.C.E. der Vereinsbank-Gruppe zu spüren, einem der wenigen Managed Futures Produkte in Deutschland, mit dem im letzten Jahr der Boom der Alternativen Investment-Produkte begann. P.R.I.N.C.E. wird nun ein Jahr alt. Welche Performance P.R.I.N.C.E. im vergangenen Jahr erzielte, lesen Sie in diesem Beitrag.

 

Managed Futures	Schweizer Hedge Fund Gesellschaften vor Übernahmeschlacht
Heft 266 / Seite 74	Mergers & Acquisitions (M&A) im Unternehmensbereich gehören zu einen wichtigen Betätigungsfeld der weltweit agierenden Investmentbanken und Private Equity Firmen. Auch gibt es Hedge Funds, die sich genau auf diesen Bereich spezialisiert haben. Das sich Hedge Funds untereinander übernehmen wollen, ist dagegen nicht üblich. Ein Krimi dieser Art scheint sich jedoch in der Schweiz abzuzeichnen.

 

Managed Futures

Halbjahresbilanz - Alternative Investments Boom bei Hedge Funds

Heft 267 / Seite 74

Das erste Halbjahr 2001 kann generell als eines der besten für die Alternative Investment Szene beschrieben werden. Trotz einiger Schwierigkeiten setzte sich der Trend zugunsten dieser diversifizierenden Investmentform fort. Hohe Mittelzuflüsse und teilweise gute Resultate führen zu einer gesteigerten Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit. Jedoch gibt es auch Unterschiede und Missverständnisse. Dieser Artikel gibt einen kurzen Überblick über den aktuellen Stand der Branche.

 

Managed Futures

Hedge Funds schlagen Aktien auf niedrigem Niveau

Heft 268 / Seite 73

Hedge Funds behaupten sich auch im Juli und August weiterhin in einem schwierigen Marktumfeld für Aktien und Anleihen. Der Zufluß an Kapital ist groß. Um die Übersichtlichkeit und Transparenz, wie auch die Qualität der Performancebeobachtung zu erhöhen, wird in diesem Artikel ein neuer Hedge Fund-Index und seine einzelnen Sub-Strategien vorgestellt, der international breite Beachtung findet. Ein Artikel auch für Hedge Fund-Neulinge.

 

Trading Tage 2001

In jeder Krise liegt eine Chance

Heft 269 / Seite 58

Wer trotz turbulenten Börsenzeiten den Mut und die Motivation aufbrachte, sich drei Tage lang von einer Riege internationaler Topreferenten Strategien, Methoden und Taktiken des Tradings aufzeigen zu lassen, wurde mit lehrreichen Einblicken und einigen hoffnungsvollen Erkenntnissen belohnt. Was braucht ein Trader, um erfolgreich im Markt bestehen zu können ? Zuverlässige Software, aktuelle Analysen, anspruchsvolle Literatur oder gar ein Netzwerk aus Gleichgesinnten zum Gedankenaustausch ? Wohl von allem etwas, dachten sich die Veranstalter der diesjährigen Trading Tage, als sie sich daran machten, ein Ereignis der Superlative auf die Beine zu stellen.

 

WTB Hannover AG	Frischer Wind an der WTB
Heft 269 / Seite 68	Während die amerikanischen Warenterminbörsen zu den größten Terminbörsen der Welt gehören, steckt die WTB Hannover noch in den Kinderschuhen. Doch die Szene bleibt in Bewegung, denn die Zahl der Introducing Broker und damit die Angebotspalette nimmt zu.

 

Managed Futures

Hedge Funds schlagen Aktien klar im August und September

Heft 269 / Seite 74

Der Monat September 2001 wird noch lange in den Köpfen der Menschen präsent sein. Nicht nur politisch und gesellschaftlich, sondern auch wirtschaftlich haben die Terroranschläge in den USA ihre Spuren hinterlassen. Die Weltwirtschaft steht auf der Kippe zur Rezession, die anhaltende Unsicherheit an den Börsen, genährt durch ständige Gewinnwarnungen, ist seit Monaten auf Talfahrt. In diesem Umfeld verstärkte der Terror die Kursverluste. Alternative Investments sind flexibler in der Anlagepolitik als traditionelle Manager und konnten so den September besser überstehen.

 

Managed Futures

HypoVereinsbank bringt weitere Hedge Fund Produkte

Heft 270 / Seite 74

Die Erfolge der Hedge Funds Industrie reißen nicht ab. Immer mehr Geld fließt – auch angesichts schwacher Aktienmärkte und niedriger Zinsen – in die einzige Anlageform, die nach absolutem Erfolg strebt. Den September hat die Branche gut überstanden, der Oktober sieht ebenfalls positiv aus. Trotzdem machen sich einige Marktbeobachter Sorgen über die Qualität mancher Hedge Funds und manch anderes Produkts. Die Zukunft wird zeigen, wer sein Handwerk versteht. Qualität ist nicht unendlich replizierbar.

 

Handelsinstrumente	QQQ: Der ganze Index in einer Aktie
Heft 271 / Seite 58	Wer viel Zeit in den einschlägigen Börsen-Foren verbringt, dem wird ebenfalls aufgefallen sein, dass die drei Buchstaben QQQ auch in Deutschland immer öfter verwendet werden. Doch QQQ ist nicht etwa das Kürzel für einen heißen Insidertipp, sondern steht für die immer beliebter werdende Indexaktie, die den amerikanischen Nasdaq 100 nachbildet.

 

Alternative Investments

Commerzbank hat neues Hedge Fonds Zertifikat begeben

Heft 271 / Seite 66

Viele Anleger suchen in turbolenten Zeiten statt eines „Save Havens“ wie Anleihen, nach Hedge Fonds-Produkten, die ihnen eine überdurchschnittliche Rendite in Aussicht stellen. Einen „sicheren“ Ertrag gerade in einem volatilen Marktumfeld zu erzielen, ist das Ziel der Emissionshäuser und der Wunsch der Anleger. Die Commerzbank bietet in ihrer COMAS-Reihe seit kurzem auch das COMAS Plus Zertifikat an. COMAS steht hierbei als Kurzform für „Commerzbank Alternative Strategien“. Das Ertragsziel sind 11-15 % pro Jahr unabhängig von der aktuellen Börsenphase.

 

Grundlagen	Tradingcoach: Ja oder nein ?
Heft 272 / Seite 56	Dieser Artikel dreht sich um das Thema Tradingcoach, was er können muss, wann ein Trainer gut ist, wieviel er kosten darf und was er seinen Kunden beibringt.

 

Goldene Zeiten

Das X-pert Gold Zertifikat

Heft 272 / Seite 68

Wer Gold handeln möchte, hatte bislang die Überlegung anzustellen, ob er sich physisches Gold in den Safe legt oder an den Warenterminmärkten agiert. Die Handelbarkeit einer physischen Ware ist allerdings nicht so einfach wie die eines Wertpapiers, und der Future birgt wegen des zu Grunde liegenden Hebels durchaus höhere Risiken in sich. Die Deutsche Bank versucht, die jeweiligen Vorteile nun miteinander zu kombinieren.

 

Alternative Investments

Hedge Funds trotzen den Aktienmärkten 2001

Heft 272 / Seite 77

Die Hedge Fund Branche hat im vergangenen Jahr nicht alle Erwartungen erfüllt. Die Performance war relativ schwach, verglichen mit den Möglichkeiten und Ergebnissen der vergangenen Jahre. Dennoch konnte die Branche in einem sehr schwierigen Umfeld ihre guten Diversifikationseigenschaften zeigen und auch beweisen, dass sie in Phasen kollabierender Aktienmärkte nicht mit in die Tiefe gerissen wird, wie es manche befürchtet hatten, insbesondere nach den Verlusten ab dem 11. September. Für das laufende Jahr werden Hedge Funds bzw. Alternative Investments generell in Deutschland weiter an Popularität gewinnen.