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Fundamentalanalyse	Niedrige Zinsen + Liquidität = DAX-Kursexplosion
Heft 233 / Seite 6	Im Berichtszeitraum konnte der Deutsche Aktienindex (DAX) seinen Rekordanstieg mit unverändertem Tempo fortsetzen. Inzwischen wurde das an dieser Stelle anvisierte Hausseziel von 4.800 Punkten erreicht. Bis 5.000 Punkte war es zuletzt nur noch ein kleiner Schritt ...

 

Fundamentalanalyse	Wall Street: Vor der nächsten Korrekturphase
Heft 233 / Seite 10	Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) zog im Berichtszeitraum in Richtung 8.700 Punkte und baute damit sein Rekordterrain weiter aus. Gleichzeitg wechselten die Anleihemärkte in eine Konsolidierungsphase. Die Chance, daß die Anleihen ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen präsentiert sich diametral zu der wachsenden Wahrscheinlichkeit einer Korrektur am Aktienmarkt.

 

Fundamentalanalyse	Sojabohnen
Heft 233 / Seite 14	Silberstreif am Horizont - Der Verstand sagt, daß Silber und Sojabohnen außer dem S als Anfangsbuchstaben keine Gemeinsamkeiten haben sollten, und daß die, die auf eine Abhängigkeit der Sojabohnen von Silber setzen, viel Geld verlieren werden.

 

Fundamentalanalyse	Deutsche Mark
Heft 233 / Seite 17	D-Mark vor dem Kollaps ? - Auf den Charts für die Deutsche Mark haben die letzten Wochen ein Muster hinterlassen, das in anderen Märkten nie etwas Gutes verhieß. Ein Markt, der so lange in der Nähe seines letzten Tiefs herumkrebst, wie es die Deutsche Mark tat, weist damit Schwäche aus.

 

Fundamentalanalyse	Mais
Heft 233 / Seite 19	Kommt die El Nino Dürre? - Menschliche Natur scheint kalkulierbarer als die Märkte selbst zu sein. Die wesentlichen Triebkräfte für das Verhalten in den Märkten sind Gier, Hoffnung und Angst. Gier war es, die die Preisentwicklung bis etwa Ende November beherrschte; seither ist Hoffnung das wesentliche Element der Preisfindung in den Getreiden.

 

Fundamentalanalyse	Kupfer
Heft 233 / Seite 21	Es gibt Faustregeln in den Terminmärkten, wonach bestimmte Monate in bestimmten Märkten für bestimmte Positionen einem finanziellen Kamikaze gleichkommen. Der März ist für Baissepositionen in Kupfer ein solcher Kamikaze.Monat.

 

Grundlagen	Der Handel mit Futures und Optionen (3)
Heft 233 / Seite 24	In den ersten beiden Artikeln über das kombinierte Trading von Futures und Optionen beschrieben wir die Hintergründe der Optionsbranche und definierten die Optionsterminologie. Basierend auf dem Buch Optionen und Futures von Joe Ross werden wir im folgenden Artikel die für das Options-Trading so wichtigen Begriffe Risiko und Ausübung erläutern sowie einige Optionsmodelle vorstellen.

 

Grundlagen

Reversal Trading

Heft 233 / Seite 31

Vielen Lesern dürfte der amerikanische Trader Joe Ross ein Begriff sein, da einige seiner Handelslehrgänge seit einiger Zeit auch in deutscher Übersetzung voliegen. Ross, der technische Indikatoren für sein Trading ablehnt und statt dessen überwiegend mit der reinen Preisinformation arbeitet, hat in der letzten Ausgabe seines Newsletters Traders Notebook eine Handelstechnik vorgestellt, die nicht in seinen Büchern zu finden ist und sich dafür eignet, kurzfristige Trendumkehrungen in den Futuresmärkten profitabel zu handeln. Wir erhielten die Gelegenheit, diesen Handelsansatz vorstellen zu können.

 

ANALYSE	Statistische Verfahren und Systembewertung (3)
Heft 233 / Seite 34	Profitieren vom „Z-Wert“ und der seriellen Korrelation - Was ist der Z-Wert? Er wird dazu verwendet, die Gewinn- und Verlustperioden eines Handelssystems näher zu analysieren und auszuwerten. Ist die Struktur der Trade-Verteilung erst einmal bekannt., so kann mit verschiedenen Money-Management-Ansätzen die Profitabilität des Systems verbessert, wenn nicht gar maximiert werden.

 

Interviews

JACK D: SCHWAGER: „Fast alle Antworten“

Heft 233 / Seite 37

Es ist unser Anliegen, unseren Lesern die besten Trader der Welt vorzustellen. In dieser Ausgabe freuen wir uns besonders, daß es uns gelungen ist, einen der bekanntesten Trader, die amerikanische Legende Jack D. Schwager, zu einer Stellungnahme zu bewegen. Jack D. Schwager hat zuletzt mit seinen beiden in deutscher Sprache erschienenen Werken über die Fundamentale Analyse und die Technische Analyse in Deutschland für Furore gesorgt.

 

Börsen	WTB Hannover - Ein neues Kapitel
Heft 233 / Seite 41	Am 27. Februar 1998 wurde im Opernhaus der Stadt Hannover in einem feierlichen Akt die Warenterminbörse (WTB), die erste Warenterminbörse auf deutschem Boden deit vielen Jahrzehnten eröffnet. Nach einer Testphase wird am 17. April der aufgenommen. Dann ist es möglich, daß jedermann in Deutschland, aber natürlich auch in Europa und in den USA, an der WTB seine Warentermingeschäfte tätigen kann.

 

Software

Dynamic Zones für Omega Trade Station

Heft 233 / Seite 47

In dieser Ausgabe des ETM besprechen wir ein sogenanntes Add-On Programm für Omega Trade Station. Solche Programme werden auf das bekannte Grundprodukt aufgesetzt und erfüllen in der Regel eine so spezielle Aufgabe, die ein Universalprodukt, wie es die Trade Station nun einmal ist, nicht erfüllen kann. Das Add-On Programm berechnet dynamische Kauf- und Verkaufzonen für Oszillatoren - wir hängen gleich einen Systemtest an.

 

Buchbesprechungen	PERRY KAUFMAN: Smarter Trading
Heft 233 / Seite 50	Von Zeit zu Zeit werden im ETM Bücher über die Entwicklung mechanischer Handelssysteme vorgestellt. In ETM 222 wurden gleich sechs hervorragende Werke in Kurform präsentiert. Heute stellen wir ein weiteres Buch zu dieser Thematik von Altmeister Perry Kaufman vor. in seinem Werk „Smarter Trading“ geht er auf alle Aspekte ein, die bei der Entwicklung von Handelssystemen von Bedeutung sind.

 

Managed Futures

Dax schlägt Managed Futures (1)

Heft 233 / Seite 58

Das Jahr beginnt für die Managed Futures Branche eher verhalten. Vor allem der Währungsbereich bereitete vielen CTAs große Schwierigkeiten. Im Gegensatz dazu erklimmen die Aktienmärkte immer weiter neue Höchststände und die Produktakzeptanz im Alternativen Investment Bereich wird aufgrund dessen nicht gerade gefördert. Warum eine langfristige Betrachtungweise angebracht erscheint, beleuchtet der nachfolgende Artikel.

 

Managed Futures

HWB Capital Management

Heft 233 / Seite 61

Ohne Frage ist die Anzahl deutscher CTAs im internationalen Vergleich sehr gering. Nach und nach positionieren sich jedoch auch deutsche Unternehmen im Marktsegment der Managed Futures. Der heutige - in Deutschland ansässige - Verwalter ist seit 1995 tätig und kann auf eine beeindruckende Performance zurückblicken. Als Trendfolger muß er sich jedoch gegen eine große Anzahl bekannter internationaler Trader durchsetzen.

 

Recht & Steuern	Die steuerliche Behandlung von Termingeschäften
Heft 233 / Seite 68	Werden bei der Spekulation Gewinne erzielt, stellt sich irgendwann die Frage, wie diese Gewinne denn zu versteuern sind. Insbesondere bei Termingeschäften tauchen hier immer wieder Fragen auf. Wir wollen hier einen generellen Überblick über die steuerliche Relevanz von Futures und Optionen geben.